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  4月5日，微创医疗在公告中宣告，6月份行将到期的4.48亿美元可转债，经过原可转债持有人展期债款，加上新请求的借款，得到了妥善处理。

  高瓴本钱和Jumbo Glorious（常兆华全资具有）等原借款人，同意向企业来供给可转股定时借款融资1.5亿美元，利率为5.75%，转股价为7.46港币；为此，其背上了3年扭亏为盈的成绩对赌。

  微创医疗再一次发挥借新还旧。这样，足以归还2026年可转债的一切未归还金钱。

  除此之外，公司年内还有一笔近3亿美元的短期借款需求归还。眼前的可转债危机得到了缓解，但微创医疗能否完全扭转局面，仍是一个未知数。

  3月28日，微创医疗发布了2023年成绩陈述，公司营收9.51亿美元，同比增加15.8%；亏本额高达6.27亿美元。

  这已经是微创医疗自2020年以来第四年接连亏本，而且，这是一份非标的年报，微创医疗的审计安排毕马威在陈述中，提示了公司持续运营才能存在严重不确定要素。

  2021年6月，在股价节节攀高的风景时刻，微创医疗于2021年6月2日抛出了可转债融资方案发行7亿美元可转债。但这笔可转债，债券持有人有权要求公司于2024年6月11日换回悉数或部分2021年可换股债券。

  上一年12月6日，微创医疗发布了重要的公告称方案换回6.65亿美元可换股债券。换回的办法是，换回2.17亿美元的可换股债券的一起，发行了一笔2.2亿美元（2028年到期）5.75%利息的可转债。

  在美元利率较高的时分，换回零息利率的宿债不合算，发新债更不合算，财政本钱比较高。但微创医疗没得挑选，即便如此依然不行。

  到2023年底，公司现金及等价物仅10.19亿美元，而公司近期需求归还的两笔资金便高达7.43亿美元，最大的一笔是2024年6月到期的4.48亿美元可转化债，另一笔则是2.95亿美元的短期借款。

  而到年报发表之日，留给微创医疗找钱还钱的期限仅剩2个月。要处理当务之急，好像只要两条，一是持续寻求融资，二是促销财物。

  4月5日，其发布可转债公告，包含高瓴本钱和Jumbo Glorious（常兆华全资具有）等原借款人，同意向企业来供给可转股定时借款融资1.5亿美元，利率为5.75%，转股价为7.46港币；假如满意某些条件，高瓴等或许追加5000万美元（弹性挑选权）。

  这一转股价比较前收盘价溢价10%，假如1.5亿美元悉数转股，会稀释老股东8.5%左右的股份。

  与此一起，微创医疗还宣告经过与多家金融安排活跃交流，估计将取得大约3亿美元的信贷支撑。这样，才足以归还2026年可转债的一切未归还金钱。

  原可转债持有人挑选展期债款，加上新请求的借款，微创债款危机的第一颗雷总算是解除了。

  高瓴与微创医疗的根由，还要从2020年说起。3月初，高瓴宣告以每股13.5港元增持微创医疗4773.4万股，耗资6.45亿港元。

  这次大手笔增持后，高瓴成为微创医疗第四大股东。这次揭露增持后，高瓴旗下另一个基金又经过定增拿到微创医疗6600万股股份。自此，高瓴和微创医疗深度绑定，前者还直接入股了心通医疗、微创机器人、微创心律这几家微创系子公司。

  高瓴入局后，微创医疗股价也开端了飙升之路，从2020年3月初的11港元/股，至2021年6月股价最高到达72.85港元/股，一年多的时刻股价涨了562%。

  本钱终究是逐利的，在微创医疗及各子公司长时间成绩体现低迷的情况下，本钱首要考虑的就是退出途径。

  上一年5月提交IPO的微创心律在C轮融资中引入了对赌协议。领投方高瓴要求，微创心律若无法在2025年7月17日前完结上市，或许，微创心律完结初次揭露出售市值少于15亿美元且公司所得金钱总额少于1.5亿美元，均会面对换回危险。换回价格为优先股原始购买价的100%，以及8%的应计复合年利率。

  现在，在微创医疗债款危机的关键时刻，高瓴又出手了，债款展期的一起还增加了成绩对赌。

  依据协议，微创医疗许诺在2024年底前亏本不超越2.75亿美元，2025年中亏本不超越1亿美元，2025年底亏本不超越5500万美元，2026年中盈余不少于4500万美元，2026年底盈余不少于9000万美元。

  这意味着微创医疗需求在2024年减亏56%，2025年要在此基础上，再次大幅减亏80%。假如未能到达许诺的成绩，债权人有权要求微创提早归还5000万美元借款，并付出利息等等。

  显着，这是高瓴和微创医疗交流、博弈后的一个成果，意图无外乎是完全改变公司的运营方向，由悍然不顾投入、扩张转向为以赢利为导向，借此“抢救”自己的这笔出资。

  当然，费用紧缩显着。微创医疗在年报中表明，2023年研制、办理、出售三项费用率之和同比录得22.1个百分点的一会儿就下降。这主要是靠裁人完结的。其在年报中表明，陈述期内集团安排架构得到必定作用精简，运营功率明显提高，办理费用同比下降18.5%；人员方面，2023年底微创医疗雇员人数是8230人，比较2022年底削减1205人。

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