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  依据交强险，23年10月国内乘用车交强险销量（不含进口，下同）为191.5万辆，同比+18.7%，环比-0.2%。（慧博投研资讯）选取可比性较高的方针退出年份2018年作为参阅，2018年10月乘用车终端销量环比增速为-2.8%，乘用车23年10月终端环比体现契合正常季节性。从累计销量来看，23年M1-M10乘用车交强险累计销量为1674.4万，累计同比增速为+5.4%。参阅历史上相同有方针退出的11年、18年其M1-M10累计销量占全年占比别离是80.9%、79.9%，以此为参阅核算得到23年年化销量同比增速别离为+3.9%、+5.1%。9-10月的终端需求体现契合咱们之前9-11月的交强险销量同比增速有望逐渐上台阶的观念；从周度交强险数据剖析来看，11月1-2周交强险累计销量年度同比增速体现尚可，依据历史上乘用车职业的正常季节性规则往后展望，11月交强险销量同比增速有望持续上台阶。

  10月乘用车职业库存添加15.0万辆。依据中汽协、交强险数据，到23年10月底乘用车职业库存为440.4万辆，职业动态库销比（肯定库存/近12个月均匀终端销量）约为2.6。从乘用车职业加库存才能视点来看，23年M1-M10乘用车职业库存累计添加32.2万辆（22年同期职业库存累计添加134.8万辆）。分动力类型来看，21年以来新能源乘用车途径库存累计添加112.3万辆。考虑到新能源车终端销量的上行趋势，当时新能源乘用车途径库存全体处于相对正常的方位。

  新能源拉动我国品牌比例持续提高。依据交强险数据，10月新能源乘用车交强险销量71.8万辆，同环比别离+60.9%/+2.6%。依据中汽协，10月新能源乘用车批发销量为91.0万辆，同环比别离+33.8%/+6.0%；出口销量为12.0万辆，同环比别离+16.8%/+28.1%。10月批发、交强险口径新能源浸透率别离为36.6%/37.5%，同比别离+6.1/+9.8pct。其间，纯电动和插电式混合动力交强险销量别离为48.1/23.7万辆，同比别离+49.3%/+91.0%，环比别离+0.3%/+7.7%。依据交强险，23年M1-M10我国品牌乘用车终端比例为50.8%，较22年全年添加4.7pct，新能源拉动我国品牌比例提高16.4%，拉动力度较22年全年添加2.9pct。

  出资主张：结合职业的需求周期以及企业所在的库存周期及转型周期方位，整车咱们引荐：吉祥轿车、长安轿车、长城轿车（H/A）、广汽集团（H/A）、上汽集团。零部件咱们引荐：银轮股份、耐世特、郑煤机（A/H）、华域轿车、旭升股份、爱柯迪、伯特利、敏实集团、拓普集团、科博达、福耀玻璃（A/H）；主张注重富奥股份。

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